市夢率”飆升" border="0" hspace="0" alt="" style="max-width: 630px; border-top: 0px; height: 734px; border-right: 0px; border-bottom: 0px; margin: auto; border-left: 0px; display: block; line-height: 24px; width: 540px" src="/UpLoadFiles/FromOtherSite/20170225085607_961_636236097677860000.jpg" />

南都漫畫：陳婷

距離百度宣布19億美元收購91無線已過去一周。七天來，有關(guān)這則新聞的討論圍繞著兩個焦點(diǎn)：百度想干嘛？19億貴不貴？

理論上前者更重要，但后者的討論頻率更高。360董事長兼CEO周鴻祎暗示，自己參與了91無線的“抬價(jià)”；搜狗CEO王小川說，一旦無線互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略成功，百度將回歸千億市值；豌豆莢創(chuàng)始人王俊煜說，豌豆莢回絕了所有收購。

圈內(nèi)人誰都在“說”，只有百度創(chuàng)始人兼CEO李彥宏一句話也沒說。那邊廂，股市就像是李彥宏的代言人———至南都記者發(fā)稿為止，百度在納市的股價(jià)從收購消息公布前的101美元上漲到了110美元。而千里之外的國內(nèi)A股，天音控股的股價(jià)從6.37元漲到了7.39元。有券商稱，這是91概念使然，因?yàn)樘煲暨@家傳統(tǒng)手機(jī)渠道商旗下有歐朋手機(jī)瀏覽器。冰山一角下，整個資本市場因?yàn)橄騺砩僬f多做的李彥宏而集體躁動起來。

冷場的尷尬

“百度收購了91無線，元芳，你怎么看？”這樁交易的戲碼上演至今，每當(dāng)有互聯(lián)網(wǎng)人士出現(xiàn)在媒體的視線中，大都會被問這個問題。或許其他行業(yè)的人不太愿評論友商，但自由的互聯(lián)網(wǎng)不一樣，“元芳”們大都欣然作答，還有一些甚至?xí)鲃影l(fā)表自己的看法。

周鴻祎稱，360是91無線早期投資者之一，自己曾跟91無線的人建議，不要賣公司，至少是能不賣就不賣，至少20億美元才賣?？瓷先ハ袷且幻麖哪缓筇侥磺暗纳詈恚莱隽瞬粸槿酥墓适?。

王俊煜稱，百度收購91本來與豌豆莢沒有直接關(guān)系，但因接到了十幾家媒體的采訪要求，所以主動做些回應(yīng)。他表示豌豆莢從來不把自己定義成應(yīng)用商店，認(rèn)為今天的應(yīng)用商店形態(tài)只是一個非常早期的模式，還表示沒動過賣豌豆莢的念頭。

這兩位確實(shí)該談?wù)劥耸隆?jù)南都記者看到的一份第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前在國內(nèi)應(yīng)用分發(fā)市場，360份額為35%，91無線為20%，豌豆莢占10%，百度占9%。假設(shè)這屬實(shí)，收購91無線的百度份額將攀升至29%，足以讓360警惕，讓豌豆莢嘆息。

除此之外，發(fā)表看法的還有王小川，觸控科技CEO陳昊芝，以及包括南都記者本人在內(nèi)的各類移動互聯(lián)網(wǎng)觀察者。只是，李彥宏至今一言不發(fā)。這種境況有些像左鄰右里們圍著老李停在樓下的“新車”說個不停，而老李本人卻不在現(xiàn)場。這車值不值？好不好開？老李坐在里面帥不帥？都是空對空的討論，熱火朝天的景象開始顯露出冷場的尷尬。

沉默的招牌

周鴻祎總是邊說邊做，2010年戰(zhàn)馬化騰、2012年接連向雷軍的小米和李彥宏的百度發(fā)起進(jìn)攻，事后證明周的每一句話都有明確的目的和方向，彈無虛發(fā)。這種風(fēng)格凸顯出周鴻祎的強(qiáng)大心臟和劍走偏鋒、睿智果敢。但用多了像是“狼來了”，以至于每每聽到他發(fā)言，明眼人都會琢磨琢磨他到底想干嘛。

李彥宏基本上只做不說。作為直接造成“冷場尷尬”的人，他始終沒有說百度收購91想干嘛。一份官方新聞稿，除去關(guān)于百度、網(wǎng)龍和91的介紹，正文只有307個字。如果說每一位互聯(lián)網(wǎng)“大佬”都是業(yè)界和投資界的招牌，那么李彥宏這塊招牌的風(fēng)格就是惜字如金。不過二級市場的表現(xiàn)似乎在說明，他們認(rèn)這塊招牌。

理論上，最關(guān)心“買91貴不貴”的應(yīng)該是百度的股東，而不是周鴻祎。畢竟，這筆交易花掉了百度超過30%的現(xiàn)金流，每一位股東都參與其中。不過截至南都記者發(fā)稿為止，百度股價(jià)在5個交易日內(nèi)累計(jì)上漲近10個百分點(diǎn)，二級市場并未吐露出悲觀情緒。

除了股價(jià)，為“沉默招牌”代言的還有投行。美銀美林發(fā)布報(bào)告稱，并購?fù)瓿珊?，百度與91無線在共享流量推薦和用戶數(shù)據(jù)上具有非常大的戰(zhàn)略價(jià)值，并提高其目標(biāo)價(jià)，評級為買入。德意志銀行報(bào)告稱，二者合并后，基于累計(jì)下載量和活躍用戶數(shù)量，百度將成為中國最大的應(yīng)用商店。高盛則認(rèn)為，91無線的移動游戲?qū)⒊蔀橹饕獱I收推動力。

激起的興奮

喧囂中，李彥宏選擇只做不說，有投行做背書，19億美元做標(biāo)桿，資本市場對移動互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)注迅速被推向了新的高度，甚至有了些“市夢率”的味道。

典型的例子來源于天音控股(000829.SZ)，這家以手機(jī)分銷為主業(yè)的A股上市公司在百度宣布收購91無線當(dāng)日股價(jià)上漲了4.84%，隨后兩個交易日又分別上漲了9.99%和4.20%。這家看上去主營業(yè)務(wù)和百度、91相去甚遠(yuǎn)的公司，因?yàn)榕c挪威手機(jī)瀏覽器公司Opera建立合資公司推出了歐朋瀏覽器(目前用戶數(shù)僅次于UC瀏覽器和QQ瀏覽器)，于是被視作A股中品相最接近91無線的公司。

“平臺是整個移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中最有價(jià)值的部分。”鑒于百度收購91，興業(yè)證券分析師認(rèn)為，社交應(yīng)用、應(yīng)用商店、移動瀏覽器是未來移動互聯(lián)網(wǎng)的三大入口，隨著W ebA pp崛起，移動瀏覽器的平臺價(jià)值將逐步趕超應(yīng)用商店，并再次重申對天音控股的“增持”評級。

而值得注意的是，按照Frost&Sullivan的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，雖然截至2012年底歐朋的市占率排名第三，但份額僅有3.6%。而排名第一的UC占據(jù)了64.2%、QQ則為27.5%，相去甚遠(yuǎn)。李彥宏概念在股價(jià)上漲中的作用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于天音控股本身。

因?yàn)槭巧鲜泄?，天音的反?yīng)有跡可循。夢想、價(jià)值、飛上枝頭變鳳凰……受李彥宏這塊招牌的影響，有更多的興奮竄動在投資界和互聯(lián)網(wǎng)界中。作別關(guān)于“值不值”的討論，業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸回到了收購之后。

【記者觀察】

收購后續(xù)邏輯的猜想

雖然只是觀察者，但我和王俊煜一樣，在百度收購91的消息傳出后，也有不少人來問我怎么看，10億美元貴不貴。在我看來，一個朋友的話很有道理：LV包，假皮，賣1萬元，買的人覺得值就買了，不買的人覺得不值就不買，只有買的人把包背出去，別人的彈或贊才真正有點(diǎn)價(jià)值。

只可惜，百度還沒把“包”背出去，李彥宏又什么都不說，關(guān)于后續(xù)的邏輯，我只能和其他觀察者一樣用猜的。而因?yàn)椴蝗タ紤]值不值的問題(收購金額并未影響百度正常發(fā)展和運(yùn)營)，我認(rèn)為自己的猜想更靠譜。

如果你在安卓手機(jī)端用百度搜索一款A(yù)PP，無論是通過瀏覽器網(wǎng)址還是內(nèi)置搜索框，結(jié)果靠前的位置都會出現(xiàn)“百度應(yīng)用”中這款A(yù)PP的下載地址，點(diǎn)擊“進(jìn)入下載”后會有兩個選項(xiàng)，高速下載和普通下載。選前者，系統(tǒng)會推薦你下載百度自己的應(yīng)用商店。

這是百度最接近手機(jī)用戶端的分發(fā)平臺推廣方式，也是最主要的方式。這看上去沒有360手機(jī)連接電腦的安裝方式來得便捷，但百度也憑此占領(lǐng)了應(yīng)用分發(fā)平臺9%的市場份額。也許這并不起眼，但和91合并后情況就不一樣了，29%的份額和360的35%相當(dāng)接近。百度則有可能迅速和其他布局形成聯(lián)動。

舉個例子，業(yè)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，百度的路只有搜索和地圖的結(jié)合，做應(yīng)用、殺毒等等都是玩票性質(zhì)，總投入才1億美元左右，買91卻花了19億美元。但實(shí)際上，因?yàn)橛辛?1作為移動端的基石，其他應(yīng)用都有可能借此被盤活。例如91用戶會更容易接觸到百度自家的搜索、瀏覽器、新聞客戶端甚至殺毒軟件。

更重要的是，李彥宏的業(yè)界口碑更容易做出一套令人信服的生態(tài)系統(tǒng)，而這會比單一推廣產(chǎn)品群，通過聯(lián)動倒流量要有價(jià)值得多。所以，我有理由相信周鴻祎多少會有些緊張，而不是因?yàn)槭裁闯晒μr(jià)而沾沾自喜。

編輯：阿云