北京時間10月9日上午消息，市場研究機構(gòu)ThinkEquity LLC發(fā)布了一份針對谷歌(GOOG)的研究報告，分析師阿倫-凱斯勒(Aaron Kessler)、羅伯特-庫爾波斯(Robert Coolbrith)和郭琪(Henry Guo)建議買入這只股票，以下為研究報告的摘要。

　　研究總論：

　　我們的分析和行業(yè)調(diào)查報告顯示，我們預(yù)計谷歌即時搜索功能Google Instant可能成為近期內(nèi)谷歌搜索收入的刺激性動力，原因是即時發(fā)布的搜索結(jié)果傾向于：1)推動從自然搜索向付費點擊搜索轉(zhuǎn)變；2)推動從“長尾”向“標(biāo)頭”搜索關(guān)鍵詞的轉(zhuǎn)變，很可能將推動更通用關(guān)鍵詞CPC(每點擊成本)上升。我們相信，這些因素可能推動近期內(nèi)的谷歌搜索收入小幅增長。我們重申對谷歌股票的“買入”(Buy)評級。

　　分析要點：

　　* Google Instant——Google Instant是谷歌在9月9日發(fā)布的一種搜索增強功能，可在用戶輸入關(guān)鍵詞的同時顯示即時搜索結(jié)果。

　　* Google Instant可能對谷歌搜索商業(yè)化帶來正面影響——我們認為，Google Instant可能以兩種主要方式給谷歌搜索商業(yè)化帶來正面影響：1)從自然搜索向付費點擊搜索轉(zhuǎn)變；2)“標(biāo)頭”搜索關(guān)鍵詞的重要性增強。我們認為，這種轉(zhuǎn)變很可能會促使廣告主提高CPC價格，從而推動谷歌收入增長。

　　* Google Instant很可能推動付費點擊增加——假設(shè)搜索查詢/點擊總數(shù)量不發(fā)生重大變化，我們認為點擊的轉(zhuǎn)變應(yīng)該會使付費搜索增加，從而使谷歌的營收增長。我們注意到，搜索商業(yè)化整體增長5%將把我們對谷歌2011財年每股收益預(yù)期推高大約8%。

　　* Google Instant很可能會使“標(biāo)頭”搜索查詢相對于“長尾”搜索查詢的數(shù)量增加。我們認為，“標(biāo)頭”搜索查詢量的增加很可能使廣告主提高CPC價格，從而很可能推高谷歌搜索收入。

　　估值：

　　基于2011財年的每股收益預(yù)期和20倍的市盈倍數(shù)，或2011財年自由現(xiàn)金流加現(xiàn)金和17倍的自由現(xiàn)金流倍數(shù)，我們將谷歌的12個月目標(biāo)價定為660美元。我們認為，鑒于我們對谷歌長期每股收益增長速度約為15%的預(yù)期，這些倍數(shù)是合乎情理的。

　　投資風(fēng)險：

　　投資于谷歌股票的風(fēng)險包括：競爭正在加劇、可能因內(nèi)容聚合計劃受到指控、經(jīng)濟周期以及網(wǎng)絡(luò)廣告市場當(dāng)前的增長減速趨勢等。
 

編輯：輝哥