梅姐領(lǐng)導(dǎo)下的Yahoo，似乎多了幾分青春的亮色，11億美金收購(gòu)Tumblr將會(huì)給Yahoo注入什么呢？

　　 以往Yahoo和AOL都被稱為“被收購(gòu)者的墳?zāi)?rdquo;，多數(shù)死得悄無(wú)聲息。譬如Yahoo用57億美金收購(gòu)的在線廣播Broadcast.com，它沒(méi)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的ComCast；36億美金收購(gòu)的社交網(wǎng)絡(luò)Geocities，它沒(méi)演進(jìn)成新一代的Facebook；16億美元收購(gòu)的Overture ，也沒(méi)成為Google的AdSence……當(dāng)然，最成功的2個(gè)就夠了，早期投資阿里巴巴[微博]、雅虎日本，這足以撐起Yahoo目前290億美金市值中的280億美金。

　　 Yahoo是精分的：Yahoo阿里分部、Yahoo日本分部、Yahoo美國(guó)分部是三個(gè)不同的世界，其實(shí)，收購(gòu)Tumblr是美國(guó)分部的事。嗯，10億美金的美國(guó)分部，收購(gòu)11億美金的對(duì)手，這應(yīng)該算是同量級(jí)的合并嗎？

　　 如果站在這個(gè)維度去看，Tumblr可能就不值這個(gè)錢了。畢竟在社交領(lǐng)域，F(xiàn)acebook難以動(dòng)搖，在準(zhǔn)社交領(lǐng)域Twitter極為強(qiáng)勢(shì)，Tumblr就是一個(gè)輕博客——這種輕博客的前身是Google的Blogger，正在趨向晚年，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有WordPress這種免費(fèi)應(yīng)用，博客真的有未來(lái)？一個(gè)解釋是，Yahoo在移動(dòng)端薄弱，這是Tumblr的優(yōu)勢(shì)，但是也不要忘了，移動(dòng)端有多少必要保留一個(gè)博客？即使它比傳統(tǒng)博客輕。

　　 當(dāng)然，Yahoo收購(gòu)值不值不是我們的重點(diǎn)，這得靠時(shí)間去證明。我們想問(wèn)的是，為什么這么一個(gè)標(biāo)的，Yahoo還急急地入手？

　　 地主家也沒(méi)余糧了！

　　 全球90%以上的互聯(lián)網(wǎng)原創(chuàng)業(yè)務(wù)來(lái)自美國(guó)，最牛的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)8成在美國(guó)，但是，即使是美國(guó)，可供收購(gòu)的好標(biāo)的也所剩無(wú)幾，地主家也沒(méi)余糧了。

　　 對(duì)Google、Amazon、eBay[微博]、Facebook、PriceLine甚至Yahoo來(lái)說(shuō)，都算得上海里的鯊魚(yú)。鯊魚(yú)想吃飽，需要有像樣的標(biāo)的，屬于營(yíng)收或用戶量維度上的中型“沙丁魚(yú)”，而不是小龍蝦——這不是說(shuō)不需要收購(gòu)小龍蝦，而是說(shuō)小龍蝦被收購(gòu)之后，基本都是在收購(gòu)人才，而不是企業(yè)，會(huì)成為巨頭的“補(bǔ)丁”，就像Facebook收購(gòu)Instagram。

　　 在已經(jīng)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當(dāng)中，體量上堪稱中型企業(yè)的“沙丁魚(yú)”有：LinkedIn超過(guò)160億美金，NetFlix超過(guò)120億美金，Yandex近90億美金，Expedia和TripAdvisor近80億美金。AOL、HomeAway、Zynga、Pandora、Yelp、Zillow、OpenTable都在15億到30億美金之間，只能算是“小黃魚(yú)”，其它基本不值一提，只能算是打牙祭。就算加上未上市公司，也只有Twitter、Square、Tumblr等廖廖數(shù)家。

　　 而且，可以很容易發(fā)現(xiàn)，只有Google、Amazon、eBay、Facebook等幾家巨頭堪稱為“平臺(tái)商”。Yahoo本身日益被定為純粹的資訊提供者，PriceLine、Expedia和TripAdvisor都在旅游這一垂直領(lǐng)域，NetFlix、Pandora在流媒體領(lǐng)域……鯊魚(yú)之外，“沙丁魚(yú)”和“小黃魚(yú)”主要的生存空間在某個(gè)特定的細(xì)分市場(chǎng)，做得專業(yè)而深入。

　　 所以，就算是在美國(guó)這樣互聯(lián)網(wǎng)極度發(fā)達(dá)、創(chuàng)業(yè)廠商極多的市場(chǎng)，鯊魚(yú)的獵物也已經(jīng)不多，板塊重組的結(jié)果是，從部落到春秋，再到戰(zhàn)國(guó)，夾縫里的中型企業(yè)所剩無(wú)幾。

　　 未來(lái)收購(gòu)的四種趨勢(shì)

　　 所以，Yahoo非不為也，是不能為，只能在剩余的盤子里找到自己眼里最好的標(biāo)的。其實(shí)，這背后也體現(xiàn)出未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)收購(gòu)四種日益清晰的選擇。

　　 第一種，收牛人。Facebook的大多數(shù)收購(gòu)都屬于此類，因?yàn)镕acebook這樣的平臺(tái)型企業(yè)，不在于多元化，而在于核心平臺(tái)的不斷磨練和提升，這時(shí)候牛人不可或缺。扎克伯格經(jīng)常收購(gòu)一家企業(yè)之后，將其關(guān)閉，就是這樣一個(gè)邏輯。

　　 第二種，收購(gòu)重資產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)是輕資產(chǎn)行業(yè)，但是，隨著市場(chǎng)演進(jìn)趨于明朗，很多巨頭更在意如何在彈藥庫(kù)里增加防御力量，最早的案例如Google收購(gòu)Youtube、百度[微博]收購(gòu)PPS，近期的例子如阿里收購(gòu)高德股份。

　　 第三種，收購(gòu)快公司。收購(gòu)快公司，有時(shí)候并不是因?yàn)槟軌蚺卸ㄟ@些企業(yè)一定能成功，而是避免顛覆性模式的出現(xiàn)，某種意義上像創(chuàng)投，比如，Yahoo收購(gòu)Tumblr、Facebook收購(gòu)Instagram。

　　 第四種，則是收購(gòu)相似量級(jí)，或相似領(lǐng)域有一定互補(bǔ)性的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，降低競(jìng)爭(zhēng)烈度。最典型的例子是優(yōu)酷收購(gòu)?fù)炼梗€有PriceLine收購(gòu)Kayak。

　　 在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)界，談必及BAT，因?yàn)檫@3家企業(yè)占據(jù)了行業(yè)70%以上的營(yíng)收和80%以上的利潤(rùn)，它們近2年的大肆收購(gòu)也廣受關(guān)注。鑒于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的演進(jìn)較美國(guó)慢、市場(chǎng)格局更為多元化，所以還存在一批中型公司，比如新浪、搜狐、巨人、完美、盛大、eLong……但是，你相信“中國(guó)例外”論，它們不會(huì)被收購(gòu)嗎？

 而對(duì)于多數(shù)小黃魚(yú)和龍蝦級(jí)的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，賣掉也許是比上市更現(xiàn)實(shí)的一種選擇，所以，做出特色、在細(xì)分市場(chǎng)構(gòu)建壁壘就顯得格外重要了。

編輯：紅燒魚(yú)